Analisi completa delle probabilità sui tassi dell'MPC e approfondimenti sull'economia britannica
Analisi della Bank of England's next policy meeting is scheduled for 5 novembre 2026. The current market-implied probability of 25bp hike is 89%.
Il Comitato di Politica Monetaria (MPC) della Bank of England si riunisce otto volte l'anno per fissare il Bank Rate. Le probabilità di variazione dei tassi sono calcolate sulla base della curva dei tassi di interesse a breve termine in GBP, nella misura in cui disponibile.
I punti dati mancanti sono stimati utilizzando un bootstrap congiunto ai minimi quadrati.| Riunione | Mossa in questa riunione | Livello del tasso entro questa data (cumulativo — include i movimenti prezzati per le riunioni precedenti) | |||
|---|---|---|---|---|---|
| Atteso | più alto | invariato | più basso | ||
| novembre 5, 2026 | 88,8%+22,2 bp | 3,97% | 88,8% | 11,2% | 0,0% |
| dicembre 17, 2026 | 54,2%+13,6 bp | 4,11% | 94,9% | 5,1% | 0,0% |
| febbraio 4, 2027 | 80,1%+20,0 bp | 4,31% | 99,0% | 1,0% | 0,0% |
| marzo 18, 2027 | 63,5%+15,9 bp | 4,47% | 99,6% | 0,4% | 0,0% |
| aprile 29, 2027 | 60,7%+15,2 bp | 4,62% | 99,9% | 0,2% | 0,0% |
| giugno 17, 2027 | 32,6%+8,1 bp | 4,70% | 99,9% | 0,1% | 0,0% |
| luglio 29, 2027 | 34,8%+8,7 bp | 4,79% | 99,9% | 0,1% | 0,0% |
| settembre 16, 2027 | 13,8%+3,4 bp | 4,82% | 99,9% | 0,1% | 0,0% |
| novembre 4, 2027 | 12,2%+3,1 bp | 4,85% | 100,0% | 0,1% | 0,0% |
Ogni colonna è una riunione, ogni riga un livello del tasso di policy. Più scuro significa che il mercato attribuisce più peso a quel livello dopo quella riunione. La riga evidenziata è il tasso odierno. Leggere una colonna dall’alto in basso dà la distribuzione completa di una riunione — ogni colonna somma a 100%.
Sfumatura: quota di probabilità su quel livello di tasso. Le celle vuote valgono meno dello 0,5%.
Mentre le probabilità empiriche di cui sopra mostrano ciò che i mercati finanziari si aspettano (sulla base della curva dei rendimenti), il tasso teorico riportato di seguito mostra ciò che i modelli economici suggeriscono che la BoE dovrebbe fare sulla base delle condizioni economiche correnti come inflazione e crescita.
Il confronto tra questi ci aiuta a capire se il mercato si aspetta che la BoE segua la teoria economica, o se si aspetta che la BoE segua un percorso diverso per ragioni pratiche.
L'analisi seguente confronta le aspettative di tasso implicite nel mercato (probabilità empiriche derivate dai future SONIA) con i tassi teorici basati sul modello calcolati utilizzando il framework strutturale della BoE. Questo confronto fornisce un'indicazione della valutazione del mercato della funzione di reazione della BoE rispetto alla sua regola di politica storica.
| Indicatore | Corrente | Obiettivo/Neutrale | Divario |
|---|---|---|---|
| Inflation | 3,40% | 2,00% | +1,40 pp |
| Output Gap | -1,52% | 0.00% | -1,52 pp |
| Unemployment | 4,90% | N/A | N/A |
Il tasso teorico è calcolato utilizzando una regola di Taylor adattata per il Regno Unito. Considera:
Quando i tassi effettivi sono al di sotto del tasso teorico, la politica è considerata "accomodante" (a sostegno della crescita). Quando sono al di sopra, è "restrittiva" (a contrasto dell'inflazione).
Modello: Regola di Taylor basata sul NAWM
Specificazione:
Dove: $i_t^*$ = tasso di politica teorico, $r^*$ = tasso reale neutrale (~1,0% per il Regno Unito), $\pi_t$ = inflazione CPI corrente, $\pi^*$ = obiettivo di inflazione (2,0%), $\text{Gap}_t$ = stima dell'output gap, $\alpha$ = 0,5 (risposta all'inflazione), $\beta$ = 0,5 (risposta all'output)
Nota: Il modello COMPASS effettivo della BoE è un framework DSGE più sofisticato. Questa regola di Taylor semplificata fornisce un benchmark comparabile coerente con la letteratura sulla funzione di reazione della BoE. Per le specifiche complete del modello, si veda la pagina dei modelli economici della Bank of England.
Probabilità empiriche:
Indicatori economici:
Esplora la discussione dettagliata del modello COMPASS della BoE
Visualizza modelli economici della Bank of EnglandValidazione: Gli output del modello sono continuamente confrontati con le proiezioni dello staff della BoE e le previsioni consensus delle principali istituzioni (sondaggi Bloomberg, Reuters).
Bank of England's Pill says central banks must focus on inflation Reuters
Speech by Sir David Ramsden, Deputy Governor for Markets and Banking of the Bank of England, at the Bank of England, co-hosted by the Money, Macro and Finance Society, London, 28 September 2026.
Bank of England sounds inflation alarm as it holds interest rates wtvbam.com
Bank of England expected to keep interest rates unchanged despite rising inflation ABC News - Breaking News, Latest News and Videos
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the LSE TRIUM Anniversary Conference, London, 4 September 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Mansion House Financial and Professional Services Dinner, London, 14 July 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Mansion House Financial and Professional Services Dinner, London, 14 July 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Reykjavík Economic Conference 2026, Reykjavík, 29 May 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the 389th Cutlers' Feast, Sheffield, 21 May 2026.
Speech by Ms Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability of the Bank of England, at City Week 2026, London, 19 May 2026.
Text of The Henry Thornton Lecture by Mr Sam Woods, Deputy Governor for Prudential Regulation of the Bank of England and Chief Executive of the Prudential Regulation Authority (PRA), at Bayes Business School, London, 12 May 2026.
Speech by Ms Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability of the Bank of England, at the Harvard Law School (HLS)-The Program on International Financial Systems (PIFS) Symposium "Building the financial system of the 21st century: an agenda for Europe and the United States", London, 17 April 2026.
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