Analisi completa delle probabilità sui tassi dell'MPC e approfondimenti sull'economia britannica
Il Comitato di Politica Monetaria (MPC) della Bank of England si riunisce otto volte l'anno per fissare il Bank Rate. Le probabilità di variazione dei tassi sono calcolate sulla base della curva dei tassi di interesse a breve termine in GBP, nella misura in cui disponibile.
I punti dati mancanti sono stimati utilizzando il modello di curva dei rendimenti Nelson-Siegel-Svensson.| Data riunione | Taglio | Nessuna variazione | Rialzo |
|---|---|---|---|
| giugno 18, 2026 | 0.0% | 83.5% | 16.5% |
| luglio 30, 2026 | 0.0% | 12.1% | 87.9% |
| agosto 6, 2026 | 7.5% | 50.4% | 42.1% |
| settembre 17, 2026 | 3.0% | 24.6% | 72.4% |
| novembre 5, 2026 | 0.9% | 9.8% | 89.2% |
| dicembre 17, 2026 | 0.8% | 8.8% | 90.3% |
Mentre le probabilità empiriche di cui sopra mostrano ciò che i mercati finanziari si aspettano (sulla base della curva dei rendimenti), il tasso teorico riportato di seguito mostra ciò che i modelli economici suggeriscono che la BoE dovrebbe fare sulla base delle condizioni economiche correnti come inflazione e crescita.
Il confronto tra questi ci aiuta a capire se il mercato si aspetta che la BoE segua la teoria economica, o se si aspetta che la BoE segua un percorso diverso per ragioni pratiche.
L'analisi seguente confronta le aspettative di tasso implicite nel mercato (probabilità empiriche derivate dai future SONIA) con i tassi teorici basati sul modello calcolati utilizzando il framework strutturale della BoE. Questo confronto fornisce un'indicazione della valutazione del mercato della funzione di reazione della BoE rispetto alla sua regola di politica storica.
| Indicatore | Corrente | Obiettivo/Neutrale | Divario |
|---|---|---|---|
| Inflation | 3.40% | 2.00% | +1.40 pp |
| Output Gap | -2.11% | 0.00% | -2.11 pp |
| Unemployment | 5.20% | N/A | N/A |
Il tasso teorico è calcolato utilizzando una regola di Taylor adattata per il Regno Unito. Considera:
Quando i tassi effettivi sono al di sotto del tasso teorico, la politica è considerata "accomodante" (a sostegno della crescita). Quando sono al di sopra, è "restrittiva" (a contrasto dell'inflazione).
Modello: Regola di Taylor basata sul NAWM
Specificazione:
Dove: $i_t^*$ = tasso di politica teorico, $r^*$ = tasso reale neutrale (~1,0% per il Regno Unito), $\pi_t$ = inflazione CPI corrente, $\pi^*$ = obiettivo di inflazione (2,0%), $\text{Gap}_t$ = stima dell'output gap, $\alpha$ = 0,5 (risposta all'inflazione), $\beta$ = 0,5 (risposta all'output)
Nota: Il modello COMPASS effettivo della BoE è un framework DSGE più sofisticato. Questa regola di Taylor semplificata fornisce un benchmark comparabile coerente con la letteratura sulla funzione di reazione della BoE. Per le specifiche complete del modello, si veda la pagina dei modelli economici della Bank of England.
Probabilità empiriche:
Indicatori economici:
Esplora la discussione dettagliata del modello COMPASS della BoE
Visualizza modelli economici della Bank of EnglandValidazione: Gli output del modello sono continuamente confrontati con le proiezioni dello staff della BoE e le previsioni consensus delle principali istituzioni (sondaggi Bloomberg, Reuters).
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Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the Financial Stability Board (FSB) Payments Summit, hosted by the Bank of England, London, 12 March 2026.
Speech by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at the AlUla Conference for Emerging Market Economies 2026, AlUla, 8 February 2026.
Remarks by Mr Andrew Bailey, Governor of the Bank of England, at a meeting of the Bellagio Group, London, 16 January 2026.
Speech by Ms Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability of the Bank of England, at the Harvard Law School (HLS)-The Program on International Financial Systems (PIFS) Symposium "Building the financial system of the 21st century: an agenda for Europe and the United States", London, 17 April 2026.
Remarks by Ms Sarah Breeden, Deputy Governor for Financial Stability of the Bank of England, at the City & Financial Payments Regulation and Innovation Summit 2026, London, 2 February 2026.
Closing remarks by Mr Fabio Panetta, Governor of the Bank of Italy, at the Financial Stability Board (FSB) Payments Summit, hosted by the Bank of England, London, 12 March 2026.
Text of The Henry Thornton Lecture by Mr Sam Woods, Deputy Governor for Prudential Regulation of the Bank of England and Chief Executive of the Prudential Regulation Authority (PRA), at Bayes Business School, London, 12 May 2026.
Speech by Sir David Ramsden, Deputy Governor for Markets and Banking of the Bank of England, at King's College, London, 14 January 2026.
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Bank of England set to hold interest rates despite Iran war pushing up inflation The Independent