Analisi completa delle probabilità sui tassi dell'MPC e approfondimenti sull'economia britannica
Analisi della Bank of England's next policy meeting is scheduled for 30 luglio 2026. The current market-implied probability of no change is 86%.
Il Comitato di Politica Monetaria (MPC) della Bank of England si riunisce otto volte l'anno per fissare il Bank Rate. Le probabilità di variazione dei tassi sono calcolate sulla base della curva dei tassi di interesse a breve termine in GBP, nella misura in cui disponibile.
I punti dati mancanti sono stimati utilizzando un bootstrap congiunto ai minimi quadrati.| Data riunione | Taglio | Nessuna variazione | Rialzo |
|---|---|---|---|
| luglio 30, 2026 | 0.0% | 86.2% | 13.8% |
| agosto 6, 2026 | 0.0% | 85.0% | 15.0% |
| settembre 17, 2026 | 0.0% | 35.5% | 64.5% |
| novembre 5, 2026 | 0.0% | 18.3% | 81.7% |
| dicembre 17, 2026 | 0.0% | 10.3% | 89.7% |
Mentre le probabilità empiriche di cui sopra mostrano ciò che i mercati finanziari si aspettano (sulla base della curva dei rendimenti), il tasso teorico riportato di seguito mostra ciò che i modelli economici suggeriscono che la BoE dovrebbe fare sulla base delle condizioni economiche correnti come inflazione e crescita.
Il confronto tra questi ci aiuta a capire se il mercato si aspetta che la BoE segua la teoria economica, o se si aspetta che la BoE segua un percorso diverso per ragioni pratiche.
L'analisi seguente confronta le aspettative di tasso implicite nel mercato (probabilità empiriche derivate dai future SONIA) con i tassi teorici basati sul modello calcolati utilizzando il framework strutturale della BoE. Questo confronto fornisce un'indicazione della valutazione del mercato della funzione di reazione della BoE rispetto alla sua regola di politica storica.
| Indicatore | Corrente | Obiettivo/Neutrale | Divario |
|---|---|---|---|
| Inflation | 3.40% | 2.00% | +1.40 pp |
| Output Gap | -1.52% | 0.00% | -1.52 pp |
| Unemployment | 4.90% | N/A | N/A |
Il tasso teorico è calcolato utilizzando una regola di Taylor adattata per il Regno Unito. Considera:
Quando i tassi effettivi sono al di sotto del tasso teorico, la politica è considerata "accomodante" (a sostegno della crescita). Quando sono al di sopra, è "restrittiva" (a contrasto dell'inflazione).
Modello: Regola di Taylor basata sul NAWM
Specificazione:
Dove: $i_t^*$ = tasso di politica teorico, $r^*$ = tasso reale neutrale (~1,0% per il Regno Unito), $\pi_t$ = inflazione CPI corrente, $\pi^*$ = obiettivo di inflazione (2,0%), $\text{Gap}_t$ = stima dell'output gap, $\alpha$ = 0,5 (risposta all'inflazione), $\beta$ = 0,5 (risposta all'output)
Nota: Il modello COMPASS effettivo della BoE è un framework DSGE più sofisticato. Questa regola di Taylor semplificata fornisce un benchmark comparabile coerente con la letteratura sulla funzione di reazione della BoE. Per le specifiche complete del modello, si veda la pagina dei modelli economici della Bank of England.
Probabilità empiriche:
Indicatori economici:
Esplora la discussione dettagliata del modello COMPASS della BoE
Visualizza modelli economici della Bank of EnglandValidazione: Gli output del modello sono continuamente confrontati con le proiezioni dello staff della BoE e le previsioni consensus delle principali istituzioni (sondaggi Bloomberg, Reuters).
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