BoC Hawkometer - Tracker del sentiment dei discorsi della Bank of Canada
Dove si colloca il Governing Council della Bank of Canada nello spettro hawkish-dovish
Composizione del Governing Council
La Bank of Canada decide la politica monetaria per consenso nel Governing Council, composto dal Governor, dal Senior Deputy Governor e dai Deputy Governors. Non viene pubblicato un voto. Questo rende l’Hawkometer particolarmente utile per la BoC: e’ una delle letture piu’ pulite disponibili sulla distribuzione delle opinioni dentro un comitato che non la pubblica.
Il Council attuale seguito dall’indice include Governor Tiff Macklem, Senior Deputy Governor Carolyn Rogers e Deputy Governors Sharon Kozicki e Toni Gravelle.
Lettura per principianti: La BoC non pubblica i voti individuali, quindi i discorsi aiutano a capire come ragiona il Governing Council. Un punteggio negativo indica che il Council sembra piu' aperto ai tagli; un punteggio positivo indica maggiore attenzione ai rischi di inflazione.
Lettura per esperti: Il segnale BoC e' compresso dalla comunicazione di consenso. Piccoli cambiamenti di punteggio possono essere significativi perche' il Council rivela meno dispersione individuale rispetto a Fed, BoE o RBI.
Dove si colloca ora il Council
Come leggere il grafico: La linea mostra se il linguaggio recente della BoC si sta muovendo verso cautela sull'inflazione o cautela sulla crescita. Poiche' il Council parla con una sola voce, anche uno spostamento modesto puo' meritare attenzione.
Come leggere il grafico: Osserva la variazione a 30 giorni piu' del livello assoluto. In un sistema di consenso, il primo segnale di deriva di politica puo' essere un cambiamento di formulazione su eccesso di offerta, pressioni salariali o inflazione abitativa, piu' che un dissenso visibile tra speaker.
Punteggi speaker per speaker
Guida agli speaker: Gli speaker BoC di solito restano vicini tra loro. Se uno speaker inizia ad allontanarsi dal gruppo, puo' essere un primo indizio che il Council sta discutendo un cambio di direzione.
Guida agli speaker: Lo scatter e' una mappa di consenso a bassa dispersione. Tratta un allargamento tra Macklem, Rogers e i Deputy Governors come piu' informativo dello stesso spread numerico in comitati dove il dissenso aperto e' normale.
Lo scatter BoC e’ il piu’ stretto tra le principali banche centrali monitorate qui. E’ una caratteristica del modello di consenso, non un difetto dell’indice: il Council si allinea pubblicamente anche quando dissente privatamente, quindi l’intervallo visibile si comprime. Piccoli movimenti contano comunque: una divergenza di 0,5 punti tra speaker BoC e’ spesso informativa quanto una divergenza di 1,5 punti alla Fed.
Discorsi recenti e spostamenti attuali
| Date | Speaker | Title | Type | Score |
|---|---|---|---|---|
| lug 1, 2026 | Tiff Macklem | ECB Forum on Central Banking — Governors' policy panel (Sintra) | Speech | +1.00 |
| giu 24, 2026 | Tiff Macklem | Bank of Canada: Summary of Governing Council Deliberations (June 10, 2026 decision) | Minutes | -0.50 |
| giu 23, 2026 | Tiff Macklem | The Global Financial System – Speech at France-Canada Chamber of Commerce | Speech | -0.50 |
| giu 10, 2026 | Tiff Macklem | Monetary Policy Decision – Opening Statement | Speech | -0.50 |
| mag 28, 2026 | Carolyn Rogers | Financial Stability Report – Opening Statement | Speech | 0.00 |
| mag 26, 2026 | Sharon Kozicki | Canada's Labour Market: Between Cycles and Structural Change | Speech | -1.00 |
La BoC pubblica spesso una Summary of Deliberations diverse settimane dopo ogni decisione, che spesso contiene linguaggio non presente nel comunicato originario. Quando quel documento esce, l’indice puo’ spostarsi in modo materiale mentre la comunicazione recente del Council viene valutata rispetto alla nuova disclosure.
Prossimi interventi del Council
Eventi ricorrenti che muovono l’Hawkometer BoC:
- Conferenze stampa post-riunione del Governor e del Senior Deputy Governor.
- Briefing del Monetary Policy Report.
- Interventi presso la House of Commons Standing Committee on Finance.
- Discorsi Economic Progress Report dei Deputy Governors.
- Eventi CD Howe Institute e C.D. Howe Monetary Policy Council.
Collegamento con le decisioni sui tassi
Abbina l’Hawkometer allo strumento delle probabilita’ sul policy rate BoC e al piu’ ampio outlook globale sui tassi. Lo stretto rapporto della BoC con le condizioni statunitensi significa che una lettura Hawkometer canadese spesso va interpretata insieme alla lettura Fed: una divergenza tra le due e’ storicamente un indicatore anticipatore di movimenti relative value sul CAD.
In sintesi: Usa l'Hawkometer BoC insieme alle probabilita' di mercato e alla lettura Fed. Il Canada reagisce spesso sia all'inflazione domestica sia al contesto statunitense.
In sintesi: La configurazione di maggior valore e' una divergenza di comunicazione BoC-Fed non ancora riflessa nel pricing dei tassi CAD. Quella divergenza puo' indicare uno spostamento relativo del percorso di politica prima che emerga nelle deliberazioni pubblicate.
Limiti specifici della BoC
- Il consenso attenua il segnale. L’intervallo pubblico ristretto delle opinioni significa che l’indice ha una risoluzione piu’ bassa alla BoC rispetto ai comitati piu’ conflittuali. Compensiamo abbassando le soglie di orientamento quando riportiamo punteggi per banca; chi confronta direttamente la BoC con Fed o BoE dovrebbe tenerlo a mente.
- Pool di speaker piccolo. Con solo quattro speaker senior che trattano regolarmente politica monetaria, un singolo intervento ha un impatto maggiore sulla media mobile rispetto alle banche centrali piu’ grandi.
Per la metodologia completa di scoring e la libreria delle frasi, vedere la pagina della metodologia Hawkometer.
Committee speaker scores
| Speaker | Role | Voter | 90d score | 30d shift |
|---|---|---|---|---|
| Tiff Macklem | Governor | Voter | -0.12 | — |
| Carolyn Rogers | Senior Deputy Governor | Voter | — | — |
| Sharon Kozicki | Deputy Governor | Voter | -1.00 | — |
| Toni Gravelle | Deputy Governor | Voter | — | — |
Recent speeches
| Date | Speaker | Title | Type | Score |
|---|---|---|---|---|
| lug 1, 2026 | Tiff Macklem | ECB Forum on Central Banking — Governors' policy panel (Sintra) | Speech | +1.00 |
| giu 24, 2026 | Tiff Macklem | Bank of Canada: Summary of Governing Council Deliberations (June 10, 2026 decision) | Minutes | -0.50 |
| giu 23, 2026 | Tiff Macklem | The Global Financial System – Speech at France-Canada Chamber of Commerce | Speech | -0.50 |
| giu 10, 2026 | Tiff Macklem | Monetary Policy Decision – Opening Statement | Speech | -0.50 |
| mag 28, 2026 | Carolyn Rogers | Financial Stability Report – Opening Statement | Speech | 0.00 |
| mag 26, 2026 | Sharon Kozicki | Canada's Labour Market: Between Cycles and Structural Change | Speech | -1.00 |